國盛證券維持國聯(lián)股份買入評級
8月9日消息，國盛證券日前發(fā)布研報稱，預測公司2022-2024年營業(yè)總收入為669.30/1103.53/1654.55億元，歸母凈利潤為9.52/15.04/21.99億元，維持“買入”評級。
8月7日，公司發(fā)布公告稱，第八屆監(jiān)事會第十次會議審議通過了《關于公司發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市方案的議案》，籌劃境外發(fā)行全球存托憑證(Global Depositary Receipts，“GDR”)，并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。
國盛證券表示，根據(jù)公告，公司籌劃境外發(fā)行GDR，并在瑞士證券交易所掛牌上市，以新增發(fā)的公司A股股票作為基礎證券;新增基礎證券A股股票不超過4千萬股，不超過本次發(fā)行前公司普通股總股本的8.03%;每份GDR的面值將根據(jù)所發(fā)行的GDR與基礎證券A股股票的轉換率確定;為完成本次發(fā)行上市，公司擬根據(jù)相關法律、法規(guī)的規(guī)定轉為境外募集股份有限公司。根據(jù)公司第八屆監(jiān)事會第十次會議決議公告，會議通過了《關于公司發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市及轉為境外募集股份有限公司的議案》，該議案將于8月23日召開股東大會進行進一步審議。公司計劃發(fā)行GDR與瑞士證券交易所掛牌上市，有利于拓展國際融資渠道，滿足公司業(yè)務發(fā)展需求。根據(jù)公司官微，公司基于多多平臺在英、日、韓、阿、印等國家，聯(lián)合50家海外原材料供應商積極開展全球尋源，突擊海外供應鏈;疫情期間，公司開放多多跨境平臺，為100家用戶企業(yè)提供跨境平臺運營推廣扶持，覆蓋500個SKU。本次發(fā)行GDR計劃，或將進一步促進公司國際化布局推進，提升公司國際化品牌和企業(yè)形象。
根據(jù)半年報業(yè)績預告，公司2022年上半年預計實現(xiàn)營業(yè)收入277-279億元，同比增長97.37%-98.8%;實現(xiàn)歸母凈利潤4.18-4.22億元，同比增長93.37%-95.22%;實現(xiàn)扣非歸母凈利3.73-3.75億元，同比增長86.32%-87.32%，業(yè)績超出預期。根據(jù)公司往期報告，2021Q3-2022Q1，公司營收同增分別為123.50%/93.02%/99.76%，歸母利潤同增分別為88.45%/90.66%/99.76%。根據(jù)公司業(yè)績預告，2022Q2公司營收同增預計為95.55%-98.06% ，歸母凈利同增預計為90.27%-93.16%。同增剪刀差整體呈現(xiàn)縮小態(tài)勢，或說明公司規(guī)模效應持續(xù)體現(xiàn)、產業(yè)鏈話語權不斷增強，利潤率或逐步趨于穩(wěn)定。
展望未來，公司實施縱向和橫向結合的品類拓展策略，注重多賽道發(fā)展，有利于多多平臺可及市場規(guī)模逐步提升，根據(jù)公司公告，2021年多多平臺所涉足的品類市場規(guī)模不完全統(tǒng)計超過4萬億。同時，目前多多平臺核心產品市場滲透率較低，具備長期提升潛力，據(jù)年報披露，2021年多多電商整體市場滲透率為1.02%，同比上升0.55個pct，其中滲透率最高的涂多多達2.09%，同比上升1.02個pct，增長趨勢已現(xiàn)。國聯(lián)云統(tǒng)籌公司對外輸出端技術部門，積極建設產業(yè)和企業(yè)數(shù)字化技術服務平臺，向行業(yè)上下游客戶積極提供云ERP、遠程辦公、行業(yè)直播、視頻會議等數(shù)字化云應用服務和數(shù)字供應鏈、數(shù)字工廠和工業(yè)互聯(lián)網平臺服務。未來國聯(lián)云通過打通各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)壁壘、深度綁定供應鏈、構建產業(yè)互聯(lián)網協(xié)同生態(tài)，有望成為公司長期增長的重要推動。
